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全球降息潮:一日內四家央行降息

發布日期:2019-07-19 信息來源:證券時報

天津快乐十分预测推荐 www.wzrca.com     進入2019年,全球經濟下行壓力較2018年有所加大,美國經濟開始溫和回落,歐元區經濟延續疲弱,其他經濟體也面臨下行壓力加大的境況。

    在此背景下,全球央行政策開始轉鴿,包括美聯儲在內的各大央行,紛紛釋放貨幣政策轉向寬松的信號。

    7月18日,一天之內出現了四家央行宣布降息,全球央行降息潮或已開啟。

    周四(7月18日)上午韓國央行意外降低基準利率25bp至1.5%,同時下調經濟增長和通脹預期,是自2016年來首次降息。

    下午印尼央行宣布將7天期回購利率降低25bp至5.75%,為近兩年來首次下調基準利率。

    當日晚間時候,烏克蘭央行宣布將主要利率下調至17%。南非央行將關鍵利率下調25個基點至6.50%,為2018年3月以來首次降息。

    美聯儲7月降息?

    近期,美聯儲主席鮑威爾出席半年度國會聽證會,并就美國經濟狀況等做出說明,再次將市場對美聯儲的寬松預期推向了高位。

    在參議院銀行業委員會聽證會上,鮑威爾表示,自今年6月聯儲會議以來,美國經濟前景并未明顯改善,美聯儲將為了保持本國經濟擴張而采取適當行動。7月16日,在出席法國央行舉辦的布雷頓森林會議75周年晚餐會時,鮑威爾也重申了美聯儲將采取適當行動維護經濟擴張。

    市場預期美聯儲降息概率較高。美聯儲下次議息會議決議,將在北京時間7月31日凌晨2:00公布。

    摩根大通上周公布對美聯儲的最新預測,2019年兩次降息;

    曾預計美聯儲2020年底之前都不會降息的巴克萊,現在預期今年將降息75個基點,從9月份降息50個基點開始;

    荷蘭合作銀行預計,2020年底前美聯儲將降息五次。

    毋庸置疑,7月底美聯儲議息會議非常重要,無論美聯儲是否采取降息操作以及對降息前景發表何種言論,均會對市場造成極大影響,甚至可能決定未來一段時間市場運行的基調。

    2019年降息周期開啟后將如何表現?

    時隔多年后,全球再次開啟降息潮,但關鍵還要看美聯儲在此刻會不會跟隨降息,從近期美聯儲表態及市場的預測情況來看,7月美聯儲降息概率較大。降息后,市場將如何表現?是像1995年7月和1998年9月那樣,短期震蕩后,開啟長牛,還是像2001年1月和2007年9月那樣,降息后開啟長期波動下行周期?

    平安證券認為,若美聯儲在7月底開啟降息,將可能導致美股為代表的資產泡沫進一步膨脹,進而會加劇未來美股大幅下行的潛在風險。美元指數可能在三季度面臨一定的回調壓力,但是由于美國經濟較歐洲等非美經濟體更具韌性,美元指數下行空間也不會太大,四季度可能伴隨著歐央行等貨幣政策的進一步寬松而有所回升,全年美元指數將圍繞96-97的中樞位置盤整?;平鵂鄹裨蚪諉懶⒖艚迪?、全球經濟增速下行以及地緣政治局勢升溫三大因素的共振刺激下繼續震蕩上行。

    中銀國際指出,當前全球經濟增速下行的壓力或更多在于需求不振,因此對于貨幣政策的調整能夠提振經濟增速的程度,維持謹慎態度。但不可否認的是,全球貨幣政策的一致調整,將對存量資金的風險偏好、大類資產配置和國際流動造成明顯沖擊,進而導致從匯率市場到利率市場的波動。維持大類資產配置順序:股票>;債券>;貨幣>;大宗。

    莫尼塔研究認為,從歷史經驗看,在初次降息前后,美股依然有上漲的動力;但隨著美聯儲的進一步降息,美股長期內會下跌;同時每次降息可能均會伴隨著股市的小幅反彈。